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最快开奖论坛【调研快报】TCL集团接待南方基金

发布时间:2019-10-07

  ,接待人员是李丽娜,龚庆宇,张登科,接待地点深圳公司会议室、 武汉华星。

  一、 2019 年一季度整体经营情况2019 年一季度, TCL 集团共实现营业收入296.0 亿元,同比增长15.5%;其中主营业务收入 293.3 亿元,同比增长 15.2%;实现净利润10.1 亿元,同比增长 27.7%;其中归属于上市公司股东的净利润7.79 亿元,同比增长 6.6%。TCL 集团重点围绕资产运营质量改善和盈利能力提升,深化变革转型,优化业务架构,精简组织和管理流程,持续降本增效:净利率增长至 3.40%,费用率同比下降 1.88 个百分点,净资产收益率同比提升 0.16 个百分点,现金周期加快 6 天,资产负债率下降至 68.1%。为优化产业及资本结构,集团重组剥离终端业务及配套业务,聚焦核心主业发展,转型为高科技产业集团。 剔除标的资产, TCL 集团一季度的备考净利润为 9.25 亿元,同比增长 21.6%,其中归属于上市公司股东的净利润 7.69 亿元,同比增长 5.18%, 净利润率达 7.76%,资产负债率降至 59.1%,资本结构大幅优化,盈利能力显著提升。二、 华星光电经营情况华星光电大力推进变革转型, 进一步提高竞争力:( 1)进一步优化组织和流程, 持续降本增效;( 2) 提高产品技术能力, 优化产品结构增加收益;( 3) 大尺寸和小尺寸两个产业基地发挥集约生产优势,降低产业结构性成本;( 4) Q1 t3工厂满销满产, 销售收入同比增长3.95 倍。 报告期内, 营业收入 72.5 亿元, 同比增长 12.1%; EBITDA率为 28.2%, 实现净利润 6.83 亿元, , 较去年第四季度环比增长35.2%。根据中小尺寸快速增长和多应用场景的产品丰富,华星业务重组成大尺寸,中小尺寸和商用三个业务 BG。在大尺寸产品领域, 华星光电具备 HVA 独特的技术优势以及业界领先的 Cu-Cu+COA+PFA 制程, 并在量子点技术、 MINI-LED 背光技术取得突破; 随着 t6 工厂产能爬坡上量, 在大尺寸产品领域巩固效率和效益领先的竞争优势, 并提升产能的经济规模。在中小尺寸产品领域, 华星光电的 LTPS 工厂( t3),在 Q1 实现满产高效运行, 出货量全球第三; 预计柔性 AM-OLED 工厂( t4) 在今年四季度量产, 以高清全面屏、 柔性、可折叠、 屏下摄像头等技术, 定位于全球高端市场。华星光电继续开发下一代柔性印刷打印QLED、 OLED 等新型显示技术以及材料,力争在下一代技术领先优势。国际化竞争力是华星业务增长的重要动力。去年 12 月,华星印度模组整机一体化智能制造产业园已经投入建设, 项目规划年产出 800万片大尺寸电视面板和 3,000 万片中小尺寸手机面板。 TCL 全球彩电和智能手机销量快速增长,特别是在主要国家地区市场份额持续提高,为华星满销满产提供了有力的支持。华星光电组建独立的商用业务 BG, 进一步向高附加值的商业市场拓展,积极布局新型商显产品领域,开发交互白板、拼接屏、 各种商业显示产品, 电子竞技及车载显示等业务, 增加商用领域业务收益。目前,全球半导体显示行业仍呈现供给略大于需求的局面,行业竞争进一步加剧; 但我们认为行业经营环境基本到了谷底,产品价格将整体趋稳, 全球市场需求稳步回升, 新的市场机会正在孕育。 同时, 从 Q2 开始政府降低制造业增值税率 4%,以及政府支持实体经济的发展的其他举措, 将明显提升华星光电业务的盈利能力。展望 Q2 和全年的经营前景, 管理层有信心进一步提升企业经营效益。t3 工厂可实现满销满产, 销售收入和经营效益同比将明显提高。目前 t3 工厂订单供不应求,。 t4 工厂将在 Q4 生产和销售柔性 AMOLED 产品。最快开奖论坛随着 t6 工厂爬坡上量,大尺寸产品( 65、 75 寸) 从 Q2起, 销量将快速提升。 新增产能释放将推动华星收入实现快速增长;销售收入增长也将带来相应收益的增长。通过优化产品结构,开发高性能和质量的新产品, 将改善边际利润。通过进一步优化组织结构和流程; 极致效率和成本控制措施;保持各工厂满销满产; 将进一步降低成本, 增加毛利率。今年 t1工厂主设备折旧逐步完成,本年度将减少折旧费用 11亿。三、 问答环节:1、 公司在小尺寸柔性AMOLED的进展情况?答: 公司6代LTPS-AMOLED柔性生产线产线,定位于全柔性中高端产品,规划产能为月产45K( 1500*1850) , 目前已经点亮投产。经过前期的送样匹配, 已与部分一线手机厂商达成合作意向,正在积极推进联合验证和支持协同工作,预计将在今年第四季度量产柔性AM-OLED产品。整体爬坡进展符合预期。2、 AMOLED Phase2投产计划?是否会考虑国产化设备导入?答: Phase2 在规划当中,我们会根据 Phase1 的运营现状对 Phase2产线做进一步优化。基于 AMOLED产品对设备精准度的要求,为保证产品良率及运营稳定性,目前 Phase1 大部分设备为进口采购。 同时,因 AMOLED产品尺寸和形态多样化,我们在设备选型初期就充分考虑兼容性,以适应不同工艺路线 核心设备均为业内最先进、 直接定位全柔性的生产线设备。在模组后端(如 Bonding)设备,国内厂商也陆续在推出新的设备,如果需要,我们可以基于设备的品质、 可靠性和效能等指标, 评估国内的优秀厂商的可实现性和匹配度, 产品品质是我们评估的首选要素。3、 针对市场上新型技术,是否会考虑同步开发?答: 公司作为显示行业龙头, 致力于从效率领先至产品领先至技术领先的发展路径, 一直关注前沿技术开发和应用投入。比如大尺寸,公司积极布局 mini-LED, 印刷 OLED 和 QLED 工艺以及材料开发行业领先, 积极开展 Micro LED 预研。在中小尺寸领域, 公司 AM-OLED 直接从高端产品切入, 技术、 人员、专利及产品储备等都是面向全柔性产品线, 尤其是基于此的可折叠、屏下摄像头、 下窄边框等专利行业领先, 相关应用的产品已在战略客户进行发布储备。4、 公司小尺寸 t3 产线的进展情况及主要客户?答: 华星光电已建成 LTPS 工厂( t3),在 Q1 实现满产高效运行, 销售收入同比增长 3.95 倍, 产品出货 2,728 万片,排名全球第三,国际一线品牌客户销量占比已超过 80%, 盈利贡献同比大幅增长。由于产品供不应求, t3 项目通过产线K 每月, 以满足高端客户的需求增长。伴随产能增长, 华星光电中小尺寸的市场份额和地位将进一步提升。5、 LTPS 产品价格走势如何?答:从全年来看, LTPS 面板价格预计有小幅下降,但目前华星受到的影响较小。 t3 的研发技术水平和产品良率不断提升,产品规格等级越来越高, 通过产品高端化带动均价的逆势上涨。6、中尺寸产品在Note Book、车载等领域的应用前景和发展趋势?答: 中小尺寸领域, 智能手机仍是主要需求。 虽然全球智能手机终端的销量增速放缓,但手机屏的面积在增长,伴随技术迭代、 可折叠屏技术的逐步成熟、屏幕尺寸增长,将进一步带动中小尺寸面板产能的去化。同时, 包括车载、工控等在内的新型显示领域的需求正在快速增长, TCL华星6代的LTPS产线已有战略客户的产品在生产出货, 随着订单需求的继续增长,其他产线、公司在新型显示技术战略方面的规划与布局?答: 1)中期来看, 华星在中小尺寸领域将巩固 LTPS 的技术优势,加大可折叠、屏下摄像头以及其他基于蒸镀式 AMOLED的产品应用和丰富;在大尺寸上基于 Mini-LED 背光、 结合量子点技术, 算法优化 AI 应用、 整机应用技术等方式实现 LCD 极致画质;2)长期规划上, 华星将聚焦打印 OLED 的开发, 实现印刷 QLED产品化,并对大尺寸 Micro-Led 技术预研跟踪;3)在印刷显示领域, 广东聚华是全球技术条件最先进的印刷显示公共平台,也是国内唯一的国家级的印刷显示及创新中心,主要从事印刷显示技术的开发和应用, 预计明年投入一条可小规模量产的实验线)此外,公司旗下的华睿光电致力于OLED材料的开发,红绿光寿命性能国内领先,蓝光还有待突破。5)公司注重新型显示技术的战略布局, 专利申请数量行业领先; 其中,量子点显示方向的专利数量紧随三星, 位居全球第 2。

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